Was ist der Unterschied zwischen Risiko- und Kapitallebensversicherung?

Beiträge, Zinsen und Kostenquoten aus veröffentlichten Tarifvergleichen und amtlichen Quellen.

Die Risikolebensversicherung ist ein reiner Schutz. Ihr Beitrag deckt das Sterberisiko eines Jahres und die Verwaltung, sonst nichts. Erleben Sie das Ende der Laufzeit, ist das Geld weg, dafür war das Risiko die ganze Zeit gedeckt. Genau deshalb ist sie so billig.

Die Kapitallebensversicherung packt beides in einen Vertrag. Ein Teil des Beitrags trägt das Todesfallrisiko, ein Teil wird angespart, ein Teil deckt Abschluss- und Verwaltungskosten. Sie zahlt auch, wenn Sie den Vertrag erleben. Dafür muss die Summe aber vorher aus Ihren Beiträgen zusammenkommen, und das erklärt den ganzen Preisunterschied.

Der Höchstrechnungszins ist die Obergrenze für das, was ein Versicherer garantieren darf. Er liegt seit 2025 bei 1,0 Prozent und soll nach Empfehlung der Aktuare auch 2026 dort bleiben. Wichtig: Dieser Zins gilt nur für den Sparanteil, nicht für Ihren ganzen Beitrag. Vom Beitrag gehen zuerst Risiko- und Kostenanteil ab.

Alles darüber ist Überschussbeteiligung, und die ist unverbindlich. Die Versicherer legen sie jedes Jahr neu fest; für 2026 liegt die laufende Verzinsung im Marktschnitt bei etwa 2,6 bis 2,9 Prozent, mit Schlussüberschüssen werden gut 3,2 Prozent in Aussicht gestellt. In Aussicht gestellt heißt: gerechnet, nicht zugesagt. Wer die Zahl aus dem Angebot für eine Zusage hält, rechnet mit Geld, das er nicht bekommen muss.

Abschlusskosten fallen am Anfang an, der Sparvorgang beginnt erst danach zu tragen. Das Versicherungsvertragsgesetz verlangt in § 169, die Abschlusskosten bei der Berechnung des Rückkaufswerts gleichmäßig auf die ersten fünf Vertragsjahre zu verteilen. Wie viel überhaupt angerechnet werden darf, steht nicht dort, sondern in der Deckungsrückstellungsverordnung: höchstens 25 Promille, also 2,5 Prozent der Summe aller Prämien. Trotzdem liegt der Rückkaufswert in den ersten Jahren regelmäßig unter dem, was Sie eingezahlt haben.

Die Aufsicht misst das als Effektivkosten, also als Minderung der Wertentwicklung in Prozentpunkten pro Jahr. In ihrer Untersuchung von 2026 lag dieser Wert im teuersten Viertel des Marktes bei 1,9 Prozentpunkten über die vollen 30 Jahre und bei 3,2 Prozentpunkten, wenn nach 15 Jahren ausgestiegen wird. Genau das passiert häufig: Rund die Hälfte der Kunden mit einem 30 Jahre laufenden Vertrag hört innerhalb von 15 Jahren auf. Die Stornoquote der Branche liegt bei etwa 2,7 bis 3,5 Prozent im Jahr, und das summiert sich.

Für Verträge, die bis zum 31.12.2004 geschlossen wurden, ist die Auszahlung im Erlebensfall steuerfrei, wenn der Vertrag mindestens zwölf Jahre lief, mindestens fünf Jahre Beiträge gezahlt wurden und ein Mindesttodesfallschutz von 60 Prozent der Beitragssumme vereinbart war. Das ist ein echter Vorteil, den es so nicht mehr gibt.

Für Verträge ab dem 01.01.2005 ist der Ertrag steuerpflichtig, also Auszahlung minus eingezahlte Beiträge. Ist der Vertrag mindestens zwölf Jahre gelaufen und wird erst ab dem 60. Geburtstag ausgezahlt, bei Verträgen ab 2012 ab dem 62., zählt nur die Hälfte des Ertrags, dafür mit Ihrem persönlichen Steuersatz. Sonst gilt die Abgeltungsteuer. Die Todesfallleistung selbst ist einkommensteuerfrei, kann aber Erbschaftsteuer auslösen.

Sagen wir es offen, sonst suchen Sie die Antwort woanders: Schutz und Geldanlage zu trennen ist in aller Regel günstiger, und die Kapitallebensversicherung wird von Verbraucherschützern seit Jahren nicht mehr als Sparprodukt für einen Neuabschluss empfohlen. Der Grund sind die Kosten, die am Anfang stehen, und eine Garantie, die nur auf einem Teil des Beitrags arbeitet.

Zwei Fälle sprechen dagegen, und die sind ernst zu nehmen. Alte Verträge mit 3,25 oder 4,0 Prozent Garantiezins sind heute nicht mehr zu bekommen; bei langlaufenden und steuerlich begünstigten Policen ist es oft richtig, bis zum Schluss durchzuhalten. Und wer anders nicht zum Sparen kommt, weil ein Dauerauftrag ins Depot regelmäßig wieder gestoppt wird, ist mit einem Vertrag, der einfach weiterläuft, besser dran als mit einem guten Plan, den er nicht einhält.

Lesen Sie zuerst die Standmitteilung: Abschlussjahr, Garantiezins, Rückkaufswert, garantierte Ablaufleistung. Aus diesen vier Zahlen ergibt sich fast immer die Antwort. Lassen Sie die Rendite des Vertrags von unabhängiger Stelle rechnen, bevor Sie etwas ändern.

Kündigen ist die schlechteste der vier Möglichkeiten und trotzdem die häufigste. Ein Verkauf an einen Policenankäufer bringt oft mehr als der Rückkaufswert, ein Beitragsfreistellen hält die Garantie und stoppt nur das Einzahlen.