Wie berechnet sich der Rückkaufswert?

Rechengrößen aus Gesetz, Verordnung und veröffentlichten Marktzahlen, Stand September 2026.

Von jedem Beitrag geht nur ein Teil in den Sparanteil. Der Rest deckt Abschluss- und Vertriebskosten, laufende Verwaltung und bei manchen Verträgen einen kleinen Risikoschutz.

Der Sparanteil wird verzinst und bildet das Deckungskapital. Das ist der Topf, aus dem später Ihre Rente gezahlt würde. Kündigen Sie, wird genau dieser Topf zur Grundlage.

Dazu kommen die bereits zugeteilten Überschüsse. Abgezogen wird ein vereinbarter Stornoabzug. Was übrig bleibt, ist der Rückkaufswert, den Ihnen die Gesellschaft auszahlt.

Beim Abschluss entstehen einmalige Kosten für Vermittlung und Antrag. Viele Gesellschaften verrechnen sie nicht gleichmäßig über die Laufzeit, sondern vorweg mit den ersten Beiträgen. Dieses Verfahren heißt Zillmerung.

Die Höhe ist gedeckelt: Angesetzt werden dürfen höchstens 25 Promille der Beitragssumme, also 2,5 Prozent aller vereinbarten Beiträge. Bei 100 Euro im Monat über 30 Jahre sind das höchstens 900 Euro.

Früher durfte die Verrechnung noch schneller laufen, dann stand in den ersten Jahren fast nichts im Vertrag. Heute muss die Gesellschaft mindestens so rechnen, als wären diese Kosten gleichmäßig auf fünf Jahre verteilt. Das ist der Mindestrückkaufswert.

Trotzdem bleibt ein Verlust: Die Kosten sind ja tatsächlich angefallen. Wer nach zwei Jahren kündigt, bekommt im Beispiel unten rund 1.930 von 2.400 Euro zurück.

Ein Abzug bei Kündigung ist erlaubt, aber nur unter drei Bedingungen: Er muss im Vertrag vereinbart, der Höhe nach beziffert und angemessen sein. Eine Klausel, die nur von einem angemessenen Abzug spricht, reicht nicht.

Ausdrücklich unwirksam ist ein Abzug für noch nicht getilgte Abschluss- und Vertriebskosten. Diese Kosten stecken bereits in der Berechnung des Deckungskapitals, ein zweites Mal dürfen sie nicht abgezogen werden.

In der Praxis liegt der Abzug bei neueren Verträgen häufig zwischen null und drei Prozent. Prüfen Sie Ihre Unterlagen: Steht dort keine bezifferte Zahl, lohnt eine Nachfrage.

Auf den garantierten Teil gibt es bei Neuverträgen seit 2025 wieder 1,0 Prozent Rechnungszins. Dazu kommt die Überschussbeteiligung. Im Marktdurchschnitt liegt die laufende Verzinsung 2026 bei 2,6 Prozent, die Spanne reicht von 1,95 bis 3,6 Prozent.

Was einmal zugeteilt ist, gehört Ihnen und steckt im Rückkaufswert. Der Schlussüberschuss ist etwas anderes: Er wird erst am Ende der Laufzeit fällig und ist bei vorzeitiger Kündigung meist nur anteilig oder gar nicht dabei.

Genau hier liegt der größte stille Verlust einer Kündigung kurz vor Ablauf. Fragen Sie deshalb immer nach beiden Zahlen: Rückkaufswert heute und Ablaufleistung zum vereinbarten Termin.

Kündigen ist nur eine von mehreren Möglichkeiten. Beitragsfreistellung hält den Vertrag am Leben, ohne dass Sie weiter zahlen. Eine Stundung hilft über wenige Monate. Ein Beitragsdarlehen kann sinnvoller sein als der Verkauf von Kapital.

Bei alten Verträgen mit hohem Garantiezins ist eine Kündigung fast immer die schlechteste Wahl. Solche Zinsen bekommen Sie heute nirgends garantiert.

Lassen Sie sich die Zahlen schriftlich geben, bevor Sie unterschreiben. Der Rückkaufswert, der Stornoabzug und die Steuer auf den Gewinn gehören in eine Aufstellung.