Rentenversicherung oder ETF-Sparplan: Was ist besser?

Richtwerte aus veröffentlichten Fondsdaten, geltenden Steuerregeln und Verbraucherinformationen.

Ein breiter Aktien-ETF kostet zwischen 0,05 und 0,50 Prozent im Jahr, die gängigen Welt-ETFs liegen bei etwa 0,20 Prozent. Dazu kommen die Ordergebühren Ihrer Bank, bei vielen Sparplänen null.

Eine fondsgebundene Police trägt dieselben Fondskosten und zusätzlich Abschluss- und Verwaltungskosten. Die Verbraucherzentrale rechnet vor, dass 1 Prozent Effektivkosten im Jahr bei niedriger Rendite den gesamten Ertrag aufzehren kann und 2 Prozent bei 5 Prozent Rendite etwa die Hälfte.

Vergleichbar wird das nur über die Effektivkosten aus dem Produktinformationsblatt. Diese eine Zahl fasst alles zusammen. Ein niedriger Verwaltungssatz allein sagt nichts, wenn die Abschlusskosten hoch sind.

Im Depot zahlen Sie 25 Prozent Abgeltungsteuer plus 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag, zusammen 26,375 Prozent, gegebenenfalls dazu Kirchensteuer. Bei Aktienfonds bleiben 30 Prozent des Gewinns steuerfrei, das heißt Teilfreistellung. Steuerpflichtig sind also 70 Prozent.

Auf thesaurierende Fonds wird jedes Jahr eine Vorabpauschale fällig, auch ohne Verkauf. Sie wird aus einem Basiszins berechnet: 2,53 Prozent für 2025 und 3,20 Prozent für 2026. Bis 1.000 Euro Kapitalerträge im Jahr, bei Verheirateten 2.000 Euro, greift der Sparerpauschbetrag.

In der Police fällt während der Laufzeit keine Steuer an, auch nicht beim Fondswechsel. Bei Kapitalauszahlung ab 62 Jahren und nach mindestens 12 Jahren Laufzeit ist die Hälfte des Ertrags steuerfrei, der Rest wird mit Ihrem persönlichen Satz belastet. Wählen Sie die lebenslange Rente, sind bei Start mit 67 nur 17 Prozent jeder Zahlung steuerpflichtig.

Ein Entnahmeplan aus dem Depot ist flexibel und vererbbar, aber er kann leer werden. Die Police zahlt bis zum letzten Tag. Dafür ist mit Ihrem Tod in der Regel Schluss, wenn keine Rentengarantiezeit vereinbart wurde.

Wie viel Rente aus dem Guthaben wird, sagt der Rentenfaktor. Bei einem Rentenfaktor von 25 ergeben 100.000 Euro Guthaben 250 Euro Rente im Monat. Achten Sie darauf, dass dieser Faktor garantiert ist und nicht nur der heute gültige.

Rechnen Sie einmal nach, wie alt Sie werden müssen, bis das eingezahlte Geld zurückgeflossen ist. Die Verbraucherzentrale kommt in ihrem Beispiel auf weit über 94 Jahre. Das spricht nicht gegen die Police, aber es zeigt, wofür Sie zahlen: für Sicherheit gegen ein langes Leben, nicht für Rendite.

Wenn Sie Vermögen aufbauen und später selbst entscheiden wollen, wie viel Sie entnehmen. Wenn Ihre Sparrate schwanken darf oder eine Zeit lang ganz ausfallen können muss. Wenn Sie das Geld im Zweifel auch vor der Rente brauchen könnten.

Auch solange der Sparerpauschbetrag nicht ausgeschöpft ist, liegt das Depot steuerlich vorn: Die ersten 1.000 Euro Erträge im Jahr bleiben frei, in der Police wirkt dieser Freibetrag nicht.

Und wenn Sie vererben wollen. Ein Depot geht vollständig an die Erben, eine laufende Rente endet ohne Garantiezeit mit dem Tod.

Wenn Sie eine Zahlung wollen, die nicht aufhört, weil Sie 95 werden könnten. Wenn Sie sich in der Rentenphase nicht um Entnahmen und Umschichtungen kümmern wollen. Wenn Sie im Alter einen hohen persönlichen Steuersatz erwarten und die Rentenbesteuerung deshalb spürbar günstig wirkt.

Voraussetzung sind vier Punkte: Effektivkosten unter 1 Prozent im Jahr, ein garantierter Rentenfaktor, freie Auswahl günstiger Fonds und die Möglichkeit, Beiträge zu pausieren.

Fehlt einer dieser Punkte, ist der ETF-Sparplan die ehrlichere Antwort. Den Rückstand einer teuren Police holt der Steuervorteil am Ende nicht mehr ein.

Zweigleisig fahren: den Grundbedarf im Alter über gesetzliche Rente und eine schlanke lebenslange Zahlung absichern, alles darüber im Depot aufbauen. So haben Sie eine Zahlung, die nie endet, und daneben Kapital, über das Sie frei verfügen.

Wichtig ist die Reihenfolge: erst der Notgroschen von drei bis sechs Monatsausgaben, dann der langfristige Aufbau. Wer ohne Reserve in einen langen Vertrag geht, kündigt ihn erfahrungsgemäß im falschen Moment.